2024投资人的新“主业”
今年(This Year)开年以来投资和募资两条线都在紧张(Nervous)开展,但在忙碌的背后却引出了市场新动态:主业假装干,副业成为新主业。
“假装在投资”道尽了投资人的心酸无奈,除了投资人外,募资端的从业者也同样在“假装”。
所谓“假装”,即投资人、IR依然在不停地出差,频繁接洽、拜访项目/LP,看上去一片忙碌,但绝大多数项目都没有投,募资进展更是乏善可陈。
与此同时,投资人/IR却热火朝天地投入到了主业之外的事务中,忙着做FA、忙着给地方招商、忙着卖资产……
主业假装干,副业成为新主业,这已经成为了当下VC/PE的普遍现状。
主业假装干“这两天太忙了,消息Miss了”,这是近期与投资人沟通时,得到最多的答案。
至于忙什么,自然(Nature)是出差、看项目。
“3月1号首都飞成都,3号成都飞广州,6号广州到江西……”
一天14个小时,一周至少飞3回,还不算一些高铁能够触达的地域,这是一个普通投资经理的行程安排。
开年第一周期,各地招商信号就陆续放出,上海、广东、安徽……热门地域纷纷向GP抛出橄榄枝,公告中的优厚条件层出不穷,LP越来越卷,GP的节奏也随即拉满。
延续去年上半年的工作节奏,投资和募资两条线都在紧张(Nervous)的展开,然而实际情况却被冠以“假装”,这背后又引出了当下市场的最新动态。
投资人假装在投资
由于市场现状及项目本身成长性不及预期,不少投资人无从下手,从过去的不知道怎么募,转向了不知道怎么投。
开年至今,已经从至少3个投资人嘴里听到“不知道怎么投”的话题。
在同质化越来越明显的赛道中找寻突破本就不易,况且市场不确定性因素叠加手中余粮并不充足等多方因素,抑制了机构的出手动作,在没有找到有足够成长空间、价格足够合理的项目时,大多数机构都不会太过盲目出手。
这也就造成了,出差看项目,每天很忙碌,但项目却很少真的去投。
IR假装在募资
再反观IR,更是如此。
2018年至今的五年间,市场谈“募资”寒冬的次数就至少有5年了,如今“难”依然持续,且只会更难。
募资本就是一条长线工作,叠加当前退出遇困,若机构没有扎实的业绩作为基础,很难再说服LP为新一期基金出资,出差付出200%的辛劳,却很难达成有1%的进展。
反观现下热火朝天、真正忙碌的工作,无不跟招商、退出挂钩,这些工作已经成为投资人日常新主业了。
投资人新主业诞生了开年以来,一个直观的感受是,投资人都越来越忙,但关注的重心似乎愈发“偏离轨道”,换言之,一级市场从业者岗位间的职责界限愈发模糊。
过去,投资人搞投资,IR搞募资,投后有人专门负责,PR工作也很忙碌,而这两年,伴随着市场环境变化,GP、从业者均面临出清的结果(Result),加之募资、退出等工作进展缓慢,一方面为缩减成本,另一方面受市场环境所迫,身边身兼数职的从业者越来越多了。
IR基本负责基金全流程工作、PR兼职做投后、投资人也肩负起退出的KPI、现在有机构甚至连“AS都要求有投后经验”……
正如一位IR所言:“虽然募资是自己的本质工作,但现下投入最多的工作却是在退出端,忙着做重组,忙着找并购机会,与此同时,招引的活也一项不落。
“不是全员搞退出么,我也要管自己项目的投后和退出”,一位近期说miss消息的投资经理向我们(We)坦言。
去年还在调侃投资人没活干,副业满天飞,而今,投资人的副业已经逐渐成为了新主业了,除了身兼数职外,还逐渐挑起了“FA”、“招商”的活。
投资人干“FA”的活
受市场环境所迫,不少投资机构整体出手速度放缓,这也导致部分项目融资进展不顺利,为了被投项目融资顺利,投资人顺理成章地做起了“FA”。另一方面,越来越多专项基金设立,对GP而言,本质上的角色逻辑也堪称“FA”。
IR干“招商”
过去市场化LP占据一级市场的半边天,而今行政部门引导基金和国资占据主导位置,面对LP结构的变化,其背后诉求也出现调整,为满足诉求,设立招商部门,为地方招商就成为机构的首要任务。
据悉,当前有不少机构要求募资到地方引导基金的IR,来主要负责地方返投的跟进,纯纯地干起了收尾工作——“招商”。
而不少拿了地方引导基金的投资机构,投资人本身也需要为地方引进项目,俗称“全员招商化”。
全员“卖资产”
面对“退出”的新挑战,“全员搞XX”系列又有了新信号,退出成为今年(This Year)GP十分重要且急迫的事情。
在事关生死的市场环境下,“全员参与退出”已经成为多数机构的主旨思想,协调资源,开始全员“卖资产”,没有资源创造资源也要上。
于是,投资人、IR开始借助外力,通过朋友(Friend)介绍可能者第三方平台等来寻找退出机会。
一位IR略表心酸地表示:“假装在募资,真搞招商、卖资产”。
过去市场上谈得最多的是募资难,而今更急迫的问题指向了退出端,过去是为了募资而募资,现在是为了募资搞退出,无论是全员FA、还是全员“卖资产”,背后的核心因素都指向了退出。
结语2023年以来,机构面临的困境加剧,伴随着大规模出清,从业者也不好过。经历了降薪、裁员、出差限制等风波后,干副业渐渐成为从业者的普遍现状,其中谈论最多的就包括“投资人干FA”。
而今,谈了大半年的副业,逐渐成为了投资人的新主业了。
“假装做投资,真做FA,假装在募资,真搞招商、卖资产”已不仅仅是投资人和IR的自我调侃,而是投资人今年(This Year)实打实的新常态。
而实际上,无论是“以募为投,还是以退为投”,本质上都是对GP过往资源积累、专业性等方面的考验,解决的都是存量问题,如今能够干好“新主业”的GP,才能更好地满足LP诉求,从而抓住当前阶段的时机,进一步脱颖而出。
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